Впрочем, информации для выводов маловато, хотя то, что известно – достаточно интересно.
Некую фактуру содержит лишь статья в австрийской «Кроне» ((Российский) олигарх (Владимир Евтушенков) хочет купить Telekom Austia), с которой все собственно и началось – все дальнейшее – уже републикации – и Reuters, и Bloomberg, и все остальные – не добавили – хотя, впрочем, и не могли добавить – ничего нового. Комментарий у виновника торжества, т.е. у Евтушенкова – взял 29 марта лишь РБК, Ведомости и Коммерс тему не заметили (в пондельник, увы было не до нее), но РБК опять же добился немногого.

Итак, что у нас есть:

Австрийское издание объявляет об интересе Евтушенкова к TAG в субботу 27.03.2010 в 11:32,

Издание также уточняет, со ссылкой на более раннюю информацию от представителей австрийского государственного агентства OiAG (эдакого австрийского аналога Госимущества), которому принадлежит более 27% акций TAG об отсутствии мандата на продажу этой доли и предполагает, что Евтушенков реализует свой интерес через скупку оставшихся 2/3 эмиссии. Акции котируются на Венско фондовой бирже, и большая их часть приндлежит резидентам Австрии, хотя 15% – резидетам США (это, следствие того, что некоторое время акции TAG котировались на NYSE).

В понедельник Евтушенков отказывается от комментария РБК, хотя и поясняет, что не делал подобного заявления – о покупке, по цене выше биржевой.

РБК также добавляет со ссылкой на источник, «знакомый с ситуацией«, что Евтушенков последний раз встречался с главой TAG Ханнесом Аметсрайтером почти год назад.

РБК также констатирует последствия слива «Кроне» – котировки акций TAG на Венской бирже в понедельник, 29-го марта, пошли вверх на 3%. – Что, конечно, вполне тянет на причину слива, и даже делает его самодостаточным – цель, в какой-то мере, достигнута. Акции TAG за последние пару лет снизились вполне значительно, так что в итоге вся группа по сегодняшним ценам обошлась бы покупателю в $4,7 млрд. так что интерес их поднять у сегодняшних владельцев и аффилиированных с ними лиц – прямой.

Альтернативная версия – интерес россиянина к TAG действительно имеет место.
Австрийская газета сослалась на информацию из финансовых кругов – едва ли не единственный потенциальный источник должен иметь отношение к работающим в интересах Евтушенкова австрийским финансовым брокерам. То есть тем, кто уполномочен скупать в интересах россиянина находящиеся в свободном обращении акции TAG. Такой источник выступить в открытую, по понятным причинам, не может по определению.

Отсутсивие мандата на продажу своей доли TAG у OiAG действительно ничего не меняет – приобретения контрольного пакета россиянином вполне возможно без доли OiAG. Ну а встреча, или отсутствие таковой Евтушенкова с Аметсрайтером к картине ну вообще ничего не добавляет – глава TAG вполне логично пояснил «Кроне», что все происходящее вообще не вопрос менеджмента. Понятен и отказ от комментариев Евтушенкова. – И уж, тем более, его отказ от приписанного ему РБК заявления – австрийское издание, собственно, на него и не ссылалось, да и смысл ему в подобном заявлении – повысить сейчас эти самые котировки интересных ему акций TAG?

Что собственно дальше? Вряд ли еще будут комментарии сторон, а вот за последующим курсом акций TAG стоило бы последить. Недружественная скупка для Евтушенкова , в случае, если таковая последует, должна будет отразиться на их цене.

Что будет с рынком?

К бабушке не ходи, но life:), говоря языком пресс-релизов, «придаст дополнительный импульс развитию рынка». Причем то, как именно будет выглядеть этот импульс можно даже изобразить графически –

- белорусский рынок, наконец, станет «таким как надо». То есть с сегодняшних «чуть за 80%» проникновение сотовой связи, то есть соотношение количества «абонентов» (т.е. сим-карт у жителей страны) к численности ее населения вырастет до 120%.
На графике (по оси y – проникновение) вообще очень хорошо видно, что до конца 2004-года белорусский рынок развивался примерно также, как и украинский. А вот с 2005-го, то есть с начала работы в Украине life:), темпы развития в соседней стране резко изменились. В результате за следующие два года украинский рынок «догнал» российский, а белорусский – все это время по меркам соседей практически топтался на месте. И даже после пересечения по итогам 2006-го года украинским и российским график стопроцентной отметки темы, роста, хотя и несколько замедлились, тем не менее, оставались выше, чем в Беларуси.
Конечно, для полноты картины надо хотя бы упомянуть о массе дополнительных факторов – в частности, о том, что после life:) украинский рынок разогревал еще и четвертый GSM-игрок Билайн, о том, что украинское законодательство не предусматривает обязательной регистрации операторами паспортных данных пользователей, о том, что и в Беларуси некий импульс рынку придавал приступивший к работе в конце 2005-го года прежний БеСТ… Но все упомянутое не меняет картину «в целом» – белорусский рынок будет расти гораздо быстрее. Благодаря life:).

Что будет с конкурентной средой?

Практически общепринятая точка зрения состоит в том, что life:) после старта будет быстрыми темпами «забирать рынок» у действующих операторов, причем все уже практически определились с соотношением. Совсем тяжело будет МТС, velcom пострадает гораздо меньше, практически не ощутит изменений «идущий своим особым путем» Diallog.

Да, очень может быть, что все произойдет именно так. То есть все действительно произойдет именно так, если операторы будут вести себя на рынке так, как и вели до сего момента. Раздающий сейчас сим-карты сентябрьского тарифа «Все на velcom» первый белорусский оператор стандарта GSM выглядит вполне готовым к борьбе, при этом он же оставляет life:) возможность «побежать впереди паровоза», то есть сделать более сильное предложение. МТС сейчас вообще ведет себя так, как будто он больше озабочен, говоря банковской терминологией, «кризисом ликвидности», нежели каким-то там переделом рынка. И, соответственно, возможность немного «покредитоваться у собственных абонентов под 20%» для него гораздо более актуальна, чем все остальное.

Но вот то, что общепринятая точка зрения далее реализуется, – далеко не факт. И МТС может, в конце концов, проснуться, да и сказанное velcom – далеко не «последнее слово». А уж Velcom-то умеет быть негостеприимным к появляющимся конкурентам… – В далеком 2002-м году первый белорусский GSM-оператор настолько «грубо» обошелся с появившимся конкурентом, что первые полгода наличие МТС на рынке буквально вообще практически никто из потребителей просто не замечал. И это после очередей в офисы МТС в день открытия и последующие два дня! Ответный ход velcom был настолько сильным, что все очереди очень быстро перестроились в направлении его офисов и дилеров. И, кроме того, на маркетинговые баталии наложился еще и субъективный фактор – объяснимое для нового игрока непонимание специфики белорусского рынка. В результате чего оператор через полтора месяца еще и едва не лишился лицензии.

Столь же холодный прием поначалу может ожидать и life:). Очевидно, что оператор будет вынужден делать ТАКИЕ предложения, которые будут лучше всего имеющегося и имевшегося доселе. И это уже само по себе придаст рынку импульс. Но вот при должной реакции действующих игроков, life:) еще минимум полгода может и при ТАКИХ сильных предложениях оставаться вообще без абонентов!!! И это – на фоне небывалого ранее роста у конкурентов!!! Да, такая ситуация маловеротяна, но исключать ее из рассмотрения вовсе – не следовало бы.
И о субъективном факторе. Новые, еще не утвержденные окончательно назначения в топ-менеджменте экс-БеСТ – говоря языком бюрократии, понижения в должности действовавших ранее менеджеров и назначения на сколь-нибудь ключевые должности турецких и украинских специалистов – команды украинского life:) – представляются, мягко говоря, не самыми удачными решениями – об этом ниже.

Что будет с самим экс-БеСТом?

Если конкретизировать чуть больше – уже первое объявление – новым Генеральным директором компании становится Озджан Эрмиш, а уже практически экс-Генеральный директор Михаил Демченко станет заместителем генерального директора по взаимодействию с государственными органами и юридическим вопросам – содержит подтекст. Который Михаил Демченко возможно, из личной скромности, предпочел скрыть от турецкого коллеги.

Не будучи связанными этими рамками, упомянем о нем. Озджан Эрмиш после собственного назначения, становится первым за много лет и ЕДИНСТВЕННЫМ действующим главой сотовой компании, который не утвержден в должности Президентом Республики Беларусь. Нет, безусловно, никто не в состоянии покусится на святое право нового собственника действовать в назначениях так, как ему это заблагорассудится. Но, как бы это помягче, принятое решение может быть воспринято и как нежелание следовать сложившимся на рынке неформальным правилам… Очевидно, что едва ли такой мессидж государству может поспособствовать успешной работе на рынке, в силу чего он вряд ли задумывался новым собственником…

В целом же – при всем уважении к достижениям и заслугам иностранных специалистов – в новой стране они оказываются в положении только что вылупившихся из яйца цыплят и начинают познавать мир. И этот мир, оказывается, гораздо разнообразнее, чем казалось ранее. Удалось поговорить с Андреем Таляром, украинским специалистом, который возглавит департамент маркетинга. За несколько месяцев Андрей уже вник, насколько это возможно, в белорусскую специфику, – поначалу, его, например, очень удивило, что тарифы в Беларуси, в отличие от Украины, необходимо согласовывать… И тем не менее, при разговоре не оставляло впечатление, – «о, сколько же еще раз предстоит удивиться в Беларуси и самому Андрею, и другим представителям новой команды»…

* * *

Озджан Эрмиш в своей первой публичной речи объявил, что компания в новом качестве станет в Беларуси лидером по инновациям и радиопокрытию, и главное, принесет в Беларусь джой и смайлы.

Ну, уж смайлы-то будут точно.

У холдинга сейчас есть головная боль поактуальнее – убыточный авиаактив Austrian Air (AUA). Ну, с сегодняшними ценами на топливо, как говорится, не он один из собратьев по отрасли убыточный, но, понятно, что делать что-то с ним надо, и продажа как бы на повестке дня… Ну опять же, есть некие аналогии…

И что дальше? Все сходятся во мнении, что продадут, в конечном счете, оба актива, и AUA, и TA – повторюсь, партнер-партнером, но под шумок, так сказать, с некоторой частью государственных акций придется расстаться – вероятный кандидат на «партнерство» – египетский Orascom. Так что, говоря по-белорусски – с БеСТом не справляемся, а сколько… (от velcom) дивидендов в год имеем?… 17 миллионов? Чтобы допустим 500 миллионов получить – посчитайте, сколько надо лет… и, результат, собственно, налицо – как с БеСТом, так и с velcom’ом 

Да, конечно есть и отличия. В Беларуси у государства еще и МТС есть, а с его продажей вопрос вроде бы закрыт, «чтобы не было разбоя на этом рынке«. Зато в Австрии есть предстоящие выборы и «двигатель прогресса» Мартин Шлафф, который сейчас, кстати, опосредовано владеет 15% velcom, а ранее купил и перепродал TA болгарского оператора.

Про сего Мартина повеселило то, что наговорили австрийские читатели форума под статьей в die Presse. Заголовок статьи – «Партнер придет вместе с новым правительством«. И прямо под статьей читатель с ником Reptil возмущается:

Die Presse недавно активно обсуждала пожертвования господ Аль Джабера и Мартина Шлаффа в пользу СПА на предвыборную кампанию (Социалистическая партия Австрии, победитель предыдущих и, скорее всего, предстоящих выборов – сменится, в итоге только персоналия главы правительства). Неделей позже, всплывает возможная продажа TA египетскому концерну. Странно, не так ли? С одной стороны Аль Джабер и Шлафф, которые жертвуют без видимой причины миллионы в пользу СПА. С другой – кандидат на пост канцлера Файманн, который с этим избирательным бюджетом выиграть выборы, и принять решение о приватизации, как победитель выборов, и как следствие, канцлер Австрии. Ну и само собой, господин Шлафф, как посредник, при этом получит прибыль (наверное, как и Аль Джабер). Если вспомнить историю СПА, это обычный метод привлечения средств! Возможно, СПА планирует продажу TA в связи с выборами?

Ну и другие читатели там также вопрошают – зачем вообще понадобилось продавать прибыльный TA?

Линки – на оригинал статьи die Presse и на перевод.

Что в связи с новыми сообщениями позабавило – так это две вещи – отрицание самого факта предложения со стороны российского МТС а также весьма вольное обращение с «белорусскими» фактами российских СМИ, которые опубликовали новость. Отличился CNews - чего, например стоит одно предложение – «Сначала был продан контрольный пакет второго по величине оператора мобильной связи «Мобильные цифровые сети» (торговая марка Velcom, покупателем выступила Telecom Austria)…  Ну то, что второй оператор назывался в свое время по русски «Мобильная цифровая связь» – (возможно имеет место просто неадекватный перевод английской версии названия Mobile digital connection) – можно было бы уточнить перед публикацией. Как и то, что первоначальным покупателем выступил кипрский соучредитель белорусского СП SB Telecom, собственники которой лишь затем  продали долю своей компании австрийцам.

Ну а дальше – больше – со ссылкой на анонимного « телекоммуникационного аналитика» выдвинута версия о политической подоплеке отказа – «по всей видимости, Лукашенко хочет либо дать какой-то знак властям России, либо не допустить усиления влияния российского бизнеса на республику«. Дальше уже совсем весело – «политологи отмечают«, «Белоруссия не поддержала Россию в конфликте с Грузией«, ну и в довершение всего Александра Козулина CNEws нарек КАзулиным… Нет, конечно понятно, что у россиян в связи с известными событиями начала проявляться психология «осажденной крепости», когда все происходящее вне зависимости от истиным причин, начинает связываться с августовской войной и ее последствиями. Но не до такой же степени…

upd. Не совсем понятно, зачем понадобилось белорусским Kosht.com и Marketing.by ретранслировать всю эту галиматью, в том числе, с повторением  «Мобильных цифровых сетей». Уж в Беларуси-то находясь, сложновато бы оставаться в неведении насчет правильного на протяжении 9 лет названия первого белорусского GSM-оператора.

«Цена вопроса» - покупатель платит за белорусского оператора в общей сложности $600 млн. в четыре этапа. Первые $300 млн.  – в течние 30 дней после подписания соглашения, еще по $100 млн. до 31 декабря 2009 г. и до 31 декабря 2010 г. и, наконец, »бонусные» $100 млн. после первого прибыльного для оператора года). Редкий российский аналитик не завяивл о том, что заплатят много - минимум в три раза больше обозначенной ими же планки $200 млн. Делались такие заявления исходя из числа абонентов БеСТ (186,7 тыс.), но вот другая цифра - долг БеСТ при продаже составляет $18 млн. а на развертывание инфраструктуры уже потрачено в размере $234 млн. китайского кредита – во внимание не принималась напрочь.

Вообще, очень хотелось бы посомтреть на того, кто в Беларуси в принципе рассматривал бы всерьез возможность продать оператора по заявленной цене $200 млн. учитывая, что возврат китайского кредита оператора гарантирован правительством страны. Продать, оставив, соответственно, в белорусском бюджете дыру $34 млн. – бизнес-решение явно граничило бы с идиотией – притом, что все цифры – публичны.

Акционеры и держатели долговых обязательств Turkcell цену, кстати, в отличие от российских аналитиков, оценили почему-то прямо противоположным образом – котировки бумаг турков после объявления о сделке пошли вверх. Такое «неадекватное» поведение играющих на свои деньги надо было также объяснять, и объяснение, в общем, нашлось быстро. В цену, по мнению, одного из уже белорусских экономических обозревателей (со ссылкой на некоторых экспертов) оказывается, включены «привилегии со стороны белорусского правительства«, каковые «могут касаться, в частности, развертывания сотовой связи третьего поколения 3G.»  Большего бреда читать за последнее время не приходилось. 3G в Беларуси появится у всех трех GSM-операторов в 2009-м, выделяются три частотные полосы – по одной для каждого, но появится как естественный процесс эволюции стандарта. Етсественно, рынок поначалу будет не столь привлекателен, и собственно, единственным хорошим подспорьем в получении дходов от технологии есть и будет число действующих GSM-абонентов, так что МТС и velcom в заведомом выигрыше. Более того, учитывая общеизвестный европейский опыт – едва ли не единствеными прибыльными (но несверхприбыльными) 3G сетями стали как раз те, которые строились на базе 2G – 3G для БеСТа в принципе лишь необходимое условие для продолжения конкурнции, но отнюдь не средство получения доходов. На каком же основании можно предполагать, что дежатели ценных бумаг Turkcell вдруг считают по иному?

Реалии вобщем таковы, что сделка взаимовыгодна – турки, накопившие колоссальный опыт работы с третьим на украинском рынке оператором life:) – ретранслируют его на Беларусь. Нет, ситуация у life:), мягко говоря, не идеальна, но EBITDA все-таки – в плюсе, пусть и после нескольких «отрицательных» лет и лишь по итогам последних кварталов – тенденция налицо. Так что и в беларусской сделке оценили владельцы турецких бумаг  лишь среднесрочные перспективы с учтом украинского опыта – прибыльным БеСТ должен бы стать в течение нескольких лет – а не мифические «привилегиии со стороны белорусского правительства».

Квинтэссенция всего того, “что я думаю по этому поводу” – всего в одной картинке…

С приобретением Turkcell 50% украинского сотового оператора Астелит (life:)) в 2004 году динамика проникновения услуг сотовой связи в соседней стране, до того момента схожая с белорусской, начала резко меняться… Теперь то же будет и у нас…